原始|的首次发布|作者：Jinjiao Finance（ID：F-Jinjiao）|在这个向上的市场中，除了寒武纪时代，Xinyisheng无疑是“最令人印象深刻的布鲁特市场承载者”。在短短三年内，股票价格上涨了近30倍，2025年8月的每月增加仅接近90％。市场甚至称“智塔”的领导者为领导者。但是，股票价格上涨背后存在一个有趣的矛盾。 Xinyisheng夸张的逻辑是“国家AI的增加”，但其基本市场不是中国。在2025年上半年，该公司的90％以上来自国外市场。换句话说，投资者付出了“中国股息”的故事，Xinyisheng提供了“国外市场”资格。问题出现了：随着AI的全国投资进入爆炸性时期，Xinyisheng可以将Andreturn转向中国，以跟上对股息的政策和需求？更具讽刺意味的是，在许多投资者沉浸在“国内AI”的愿望中之前，真正了解该公司情况的真正控制者和高管似乎已经通过一系列股份给予了自己的回应。他们以真实的行动与市场交谈。与其执行长距离，不如收集。资本市场的软狂欢节和公司车轮上的头盔形成了强烈的对比，并在Xinyisheng的快速增长上抛出了阴影。三年的股价上涨了30倍。 2008年，Gao Guangong，Huang Xiaolei和其他合作伙伴创立了Xinyisheng，Gao Guangong此前曾担任总裁。 2011 – 2015年是公司开发的第一个重要阶段。当时，这是国家4G结构的峰值，Xinyisheng以2.5 g/10g的光学模块完成了其第一次积累技术和资本。但是，当时，产品仍然主要是中等和缓慢的，而红外竞争力是有限的。 2016年，Xinyisheng进入深圳证券交易所的珠宝。在列表之后，他的表现逐年改善，这从移动通信市场的扩展中受益。收购的3ulus 2000万元人民币主要投资于高速光学模块生产线，全球市场份额不到3％，这与领导者的重要差距。真正的拐点发生在2018年至2019年之间。在选择电信和数字通信市场之前，Gao Guangr团队已将研发资源倾向于100 g/400 g的数字通信产品，为爆炸的干燥提供了预测。自2020年以来，加斯卡特省世界云供应商的云供应商已导致新的升高周期。亚马逊，微软，Google等巨人正在扩大其规模数据中心。微软计划在2025财政年度投资约800亿美元，Google 750亿美元1000亿美元，最高为650亿美元。因此，AI基础架构的上游光学模块导致了巨大的需求。根据Yole Group数据的数据，光学模块的整体市场在2023年将约为109亿美元，到2029年，该市场的整体市场翻了一番，达到224亿美元。Xinyisheng仅在通风中。 2024年，该公司的光学模块的销售额为873万，比上一年增加了约45％。收入为86.47亿元人民币，比上一年增加了179.15％。股东归因于股东的净收入为2,8.38亿元人民币，比上一年增加了312.26％。在2025年上半年，收入超过100亿至104.3。去年同一时期的7亿元，大约四倍。股东归因的净收入为39.42亿元人民币，比上一年增加了4.6倍。股价同时上涨。从2022年底的12元到2025年8月28日的354.95元到354.95元，此事件在不到三年的时间内增长了近30倍。 8月26日，高盛研究报告发现，尽管最近的Xinyisheng股票价格已大大提高，但其估值仍然合理，这将其客观价格提高到398元。与8月28日的收盘价相比，高盛（Goldman Sachs）认为，它的目标价格仍然增长了10％以上。当然，当前的趋势表明，高盛萨克斯可以在几天内与“保守派”一起使用。 9月1日，Xinyisheng的股票再次超过9％，其收盘价上涨了388元。但是，股票的绩效和价格大大提高，高盛（Goldman Sachs）也发挥了很多作用，但是可以说，Xinyisheng的真正控制者和高管在很早就表达了对市场的完全相反的态度，甚至失去了公司市场的趋势。为什么shoULD市场相信，当您迫不及待地想在增加和减少股份的同时退出真正的控制器时，这家公司的表现如何？这是追逐Xinyisheng必须面对的投资者的耻辱。 2022年8月，当该行动仍在12元中时，真正的控制器Gao Guangong启动了一项减少行动计划，计划出售400万股股票。同时，他们的Co-Actorszhang Zhiqiang和Han Yula也揭示了减少行动的计划。随着收益率的增加，自2022年底以来，股票价格突然上涨，超过40元（2023年4月的最高）。股票的价格正在上涨。 Gao Guangong不断以每股18.5元和每股30.12元的价格降低了39.974亿股，赢得了1.1亿元人民币。汉雅拉（Han Yula）几乎清除了他们的头寸，将1,1.746亿股股票减少到每股21.48元，赢得了2.52亿元人民币。仅一个月后，Gao Guangrong开始计划减少他的使用Sion再次计划，有许多高级管理人员和公司的主管。最后，Gao Guangong减少了他在每股66.20元的66.20元的参与，超过了4.63亿元人民币。总共减少了其二级市场持有量，赢得了超过5.7亿元人民币。 Touna更敏感的是，除了减少二级市场持有量外，Gao Guangrr还通过转会减少了公司的参与。从2023年3月15日至4月11日，Gao Guangong将使用家庭信托2帐户和Gao Guangong Huatai Securities Securities Securities Securities Securities Securities Securities Securities Actress Actress诉讼，占公司总股本的1.42％已转移。但是，搬迁吸引了监管制裁。 2024年12月，中国证券和监管局对“违反限制的行动”进行了调查。中国证券和法规当局已确定Gao Guangong已违反行动转移行动时的限制性法规。此外，由于他的行动股份的传播是非法的，因此他决定纠正局势并发出警告，命令Gao guangongra的非法收入为94.986亿元人民币，并处以2200万元的罚款。从2025年的临时报告中，Gao Guangong和Huang Xiaolei分别为Xinyisheng的7.4％和7.13％。在交易公司的真正控制器中，这些低股权率并不常见。从理论上讲，控制者和真正的高管必须更好地了解公司并等待与之相处。长期链接字符。但是在Xinyisheng中，他们选择了另一条途径：股票的价格很高，但是他们正忙于使自己的口袋安息，甚至越过红色法规。投资者期望自己在市场上的未来，但是那些真正有权发言的人正在投票自己的脚步。这个偏差本身是一个不好的信号。从概念上讲，Xinyisheng是certa在随后的需求迅速增加的背景下，它具有强大的概念库存，其性能是人工智能的股息，其性能在迅速增加。但是，Xinyisheng并不能免于隐藏的问题，并且由于行动的迅速扩大而导致资本占用的压力正在增加。在2024年底，应收账款的25.4亿元人民币，超过250％，而2023年底的7.15亿元人民币均高于收入增长。从2022年到2024年，收入应收账款的百分比分别为20％，23％和29.4％，年复一年增加。 2015年中，应收账款增长了超过50亿元。库存也正在扩大。在2024年底，它是41.3亿元人民币，与上一年相比增加了两倍多。运营成本从45％增加到86％。在-2025年中期，库存将接近60亿元人民币。在年底，库存与歌剧的比例Ting成本显着增加。这意味着公司手中的产品几乎可以涵盖年度消费。市场可以使用“市场状况良好并提前存储”，但现实可能并不乐观。股票的快速通货膨胀可能意味着货物的节奏不会跟上更高的生产能力和较差的市场消费。从表面上看，这是一种积极的扩展，但是背后有销售压力。如果添加了先前帐户的状态，则意味着Xinyisheng将在销售和收购中“按”。应当指出的是，Xinyisheng的净营业现金流量在2025年上半年为9.53亿元，但可归因于股东的净收入近40亿元人民币。尽管赚取数据很有吸引力，但EFE FlowCultivo严重“留下了”，许多收益是真正的数字，这表明它们远非真实或银钱。同时，Xinyisheng的债务 /主动Rela行为也正在迅速增加。从2023年到2024年，债务 /主动比率从15.12％增加到32.11％，到-2025年中，债务 /积极比率增加到了33.08％。换句话说，Xinyisheng似乎正在迅速增长，但是财务压力和背后的现金流差距已经构成了隐藏的担忧。不管利润多么美丽，如果无法保持最新现金流，它将在纸上蓬勃发展。随着量表的扩大，如果债务结构不稳定，则放置闪电点。更微妙的是，我怀疑这浪的Xinyisheng市场是一个错误的概念。关于人工智能国家行业发展的概念库存的概念。例如，在8月27日，包括Xinyisheng在内的AI的感受倾向急剧增加。最直观的原因是，国家理事会发表了这样的观点，即它将在深度实施“人工智能+”的行动，这表明到2030年，人工我国家的IAL智能将完全改善高质量的发展，而新一代的智能术语签署了无效生物和其他应用的渗透率超过90％。聪明的经济已成为我国家经济发展的重要成长极，鼓励技术包容和成果的交换。但是可耻的是，Xinyisheng的业务与该国无关。在2025年上半年，国外的收入为98.5亿元人民币，占94％以上。这意味着Xinyisheng推测了“ AI的内部股息”的故事，并赢得了“国外市场”。有些人可以说，如果他们可以在国外出售，他们自然可以卖给中国，但事实比您想象的要复杂得多。国外市场是连接，渠道，客户认证和服务系统多年的结果。如果您想轻松回到中国，那几乎是不可能“改变季节”。您不必从头开始，但是您仍然必须支付大量的人才和资源成本。更现实的是，市场窗户时期很短。如果国家市场对剥削和Xinyisheng的需求不能有机会参加，那等同于为当地竞争对手提供完美的机会。到我真的想返回和设计时，国家客户已经锁定很长时间了，供应链和渠道位置很快就被填补了。同时，市场外国人不舒服。汇率波动，商业政策和地缘政治摩擦可以随时取消船只。最糟糕的情况是：“国家股息没有更新，国外的商业取决于人们的面孔。”这意味着Xinyisheng目前是AI卡车恒星，但关注的中心并不总是在那里。如果国内市场上的黄金窗口关闭，外国环境洋葱可能会从祭坛上掉下来。资本热情可以提高股票价格，但是您可以支持基础知识吗？故事的主角会继续引导道路，还是会成为下一个“高价库存神话”？答案可能还不到远。请参阅：Bullet Finance“二级技术学生战斗并成为一名伟大的老板，净资产为100亿元人民币，而真正的XI Controllernyisheng是非法的转会”，那些在音乐会中行事的人已经清除了自己的地位并降低了他们的持股。”
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Xinyisheng股票的价格已经拿到了30次，真正的控制器首先逃离